（3）优化熔窑换向过程，协调控制助燃风吹扫、烟道调节闸板动作，缩短换向时间，换向过程工艺参数最小扰动。
下半年以来，大部分企业开工率回升，少数企业开工率可达9成以上。受订单不足影响，工程玻璃行业平均开工率下降40%左右。
由于正常利润空间被极度压缩，中小型玻璃企业抵御风险的能力已经极低，或许一笔呆账、烂账的爆雷，就会成为压垮一个企业的最 后一根稻草。其中，住宅施工面积607029万平方米，下降3.8%。客户关于钢化玻璃自 爆的投诉增加，由此造成玻璃深加工成本额外上升，同时质量问题还成为部分客户拖欠货款的借口，是近年来工程玻璃企业遇到的新难题房屋新开工面积76067万平方米，下降36.1%。（4）多元化经营有利于增强企业风险化解能力和竞争力目前市场环境下，玻璃企业不宜过度追求规模效应。
玻璃企业应重视这一契机，外部吸引人才，内部培养人才，打造更具发展潜力的员工团队。开工率不足，导致生产效率下降。从 2018 年以来，龙 头企业开启节能、大型化、良品率三维度的降本，福莱特、信义光能的毛利率从 2018 年的约 27%一路攀升至 2021 年的 46.99%和 35.50%。
但随着销售渠道稳固、品牌效应持续增强、营收规模不断增 大，公司销售费用率 从 2020 年的 4.82%大幅下降至 2021 年的 0.98%，净利率维持高位。经过近几年发展， 公司已建立了稳定的销售渠道，与一大批全球知名光伏组件厂商，如隆基股份、晶科能源、东方日升等建立了长期合作关系。亚玛顿产品应用 前景广阔，未来有望持续受益于光伏组件多场景的应用和 BIPV 广阔市场。福莱特非常注重 新产品的研发，在提高玻璃透光率、延长使用寿命、薄片化等方面均有建树。
信义光能财务费用控制明显，财务费用率从 2018 年的 3.21%大幅下降至 2021 年的-0.10%。当前公司共有 9 条1000t/d 的大窑炉产线，占自身产能的 75%，位 于行业前列。
2021Q2 开始，光伏玻璃价格大幅下降并在低位波动，同时凤阳新建的光伏玻璃 深加工产线处于产能爬坡期，叠加太阳能电站资产的逐步出售导致公司整体毛利率大 幅下降，公司营收、净利增速均有一定程度下滑。三、信义光能：深耕十余载，龙 头地位稳固自 2008 年信义光能东莞基地首条 300t/d 超白光伏原片玻璃生产线投产起，公司在行业龙 头的路上渐行渐稳，并于 2013 年 12 月 12 日在香港联交所主板上市。同时其区位优势明显，公司扩产所处的安徽凤阳距离组件生产集中的长三角较近，物流便 捷，运输成本较低。原先公司产能、毛利率受制于外购原片，但公司凤阳硅谷窑炉产线均已投产，同时在建两条 1000t/d 的大窑炉产线，为公司的深加工业务提供了强有力的原片保障，已初步形成原片+深加工一体化能力。
相比而言，超白压花钢化后能够满足光伏组件户外 25-30 年使用，并且在光伏玻璃降价后，压延玻璃凭借质量优势主 导市场，并将长期维持主 导地位。而 2021 年，受纯碱、石英砂等原材料等价格持续 上扬，公司毛利率下降至 8.31%，同比下降 7.65pct。凤阳硅谷尚有 4 座 1000t/d 窑炉建设指标，预计 2023 年一期窑炉可以投产， 优质产能不断扩张进一步提升公司发展天花板。而 2021 年，受纯碱、石英砂等原材料等价格持续上扬，公司毛利率下降至 46.99%，同比下降 6.47pct。
光伏玻璃生产成本位于行业 领 先水平，宽幅的盈利空间推动公司每次在行业低谷时抢占小、落后产能份额，促成其成为行业两大龙 头 之一。但随着公司与下游客户合作加深、营收规模不断增 大，公司销售、管理费用率控 制明显，分别从 2017 年的 3.0%和 7.41%大幅下降至 2021 年的 0.34%和 3.24%。
公司营业收入规模自2018年实施产能置换以来连续高速增长，2021 年信义光能营收规模高达160.65 亿港元， 同比增长 30.44%，归母净利润49.24亿港元，同比增长 7.97%。净利率受毛利率下降传导，从 40.79%下降至 34.74%。
信义光能作为行业龙 头，扩产迅速，在未来硅料下跌，组件需求大增的周期背景下，龙 头地位更加稳固，通过多路径降本，公司收益率有望维持高位。光伏玻璃技术颠覆风险低。我们预计公司在光伏玻璃产能逐步释放的背景下，产能利用效率将逐步攀升。受益于 2020 光伏玻璃供需偏紧，价格大幅上升，亚玛顿受益于光伏玻璃行业景气周期，毛利率上升至 15.96%。浮法玻璃能够做光伏组件的背板，但浮法玻璃 自 爆高。毛利率后续有 望在窑炉大型化、组件需求旺盛推动下回升，净利率有望再创新高。
公司自 2016 年起与特斯拉合作开发 Solar Roof 系列产品，经过多年的合作已经 与客户形成了稳固的关系，是特斯拉 Solar Roof 的主要供应商，2020 前三季度亚玛 顿 BIPV产品销售占比已经达到 20.46%。我们预计此收购将会使公司业务加速 实现原片-深加工一体化，大幅提升盈利能力，原片供应安全性大幅提升，逐渐掌握 定价权。
凤阳硅谷原片产能收购将打通公司一体化发展布局。我们预计公司今年还将有 5 条 1200t/d 点火投产，到 2022 年底将拥有 20600t/d 的光伏玻璃产能。
公司 2021 年年初在安徽凤阳 2 条 1200t/d 生产线投产两条全球规模最 大的单体炉窑，处于行业 领 先地位。当前公司产能共计14600t/d，共有5条1000t/d、6条1200t/d 的大窑炉产线，占自身产能的 84%，处于行业首位。
从晶体硅太阳能到薄膜太阳能电池技术，信义光能提供了从太阳能光伏玻璃和薄膜导电玻璃完整的产品解决方案现货方面，河南有碱厂出现降价情况，其余碱厂挺价意愿偏强。供应方面，当前处于夏季装置检修期，上周纯碱整体开工率为86.66%，环比下调3.42%，上周纯碱产量56.98万吨，降幅3.8%。整体来看，纯碱的夏季检修对供应的影响较小，需求端环比走弱，库存端厂库社库齐降，由于当前市场情绪偏弱，交割库价格有望持续低于碱厂价格，预计短期内将以降交割库库存为主，但由于玻璃厂和交割库的纯碱库存均有限，纯碱价格也不宜过分悲观，在整体产业链好转之前，维持中性观点。
需求方面，碱厂多按前期订单正常出货，但由于挺价，新签订单较少，玻璃厂有控制到货现象，且更倾向于低价的交割库资源。纯碱方面，上周纯碱2209合约震荡下行，收盘价为2711元/吨，环比下跌176元/吨，跌幅6.1%。
库存方面，国内纯碱厂家总库存39.76万吨，环比减少4.4万吨，降幅为9.96%，库存延续去化需求方面，碱厂多按前期订单正常出货，但由于挺价，新签订单较少，玻璃厂有控制到货现象，且更倾向于低价的交割库资源。
整体来看，纯碱的夏季检修对供应的影响较小，需求端环比走弱，库存端厂库社库齐降，由于当前市场情绪偏弱，交割库价格有望持续低于碱厂价格，预计短期内将以降交割库库存为主，但由于玻璃厂和交割库的纯碱库存均有限，纯碱价格也不宜过分悲观，在整体产业链好转之前，维持中性观点。库存方面，国内纯碱厂家总库存39.76万吨，环比减少4.4万吨，降幅为9.96%，库存延续去化。
纯碱方面，上周纯碱2209合约震荡下行，收盘价为2711元/吨，环比下跌176元/吨，跌幅6.1%。供应方面，当前处于夏季装置检修期，上周纯碱整体开工率为86.66%，环比下调3.42%，上周纯碱产量56.98万吨，降幅3.8%。现货方面，河南有碱厂出现降价情况，其余碱厂挺价意愿偏强供应方面，本周有两条计划内的玻璃产线提前进入冷修，浮法玻璃企业开工率为87.58%，产能利用率为87.33%，环比下降0.75个百分点。
库存方面，截至6月23号，全国浮法玻璃样本企业总库存7925.7万重箱，环比上涨0.52%，上周库存降幅环比有所降低，但整体库存仍处高位。整体来看，需求不佳，库存高企，倒逼玻璃厂持续降价，玻璃厂盈利情况不断恶化，计划内冷修提前出现，但供应依旧偏高，在需求及库存未发生实质好转前，玻璃价格难以维持强势。
需求方面，华北华中因低价抛售，出货水平好于其他地区，其余区域出货表现一般，下游采购多为刚需，观望者多。玻璃方面，上周玻璃2209合约震荡下行，收盘价为1643元/吨，下跌59元/吨，跌幅3.47%。
现货方面，国内浮法玻璃市场现货价格延续下跌趋势，周均价1740元/吨，环比下降2.02%，同比下降38.55%项目产品高性能电子玻璃是电容式触摸屏的关键材料之一，也是保护盖板玻璃。
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